2018年回顧

除夕回家，終於有時間寫寫文章。2018年對我來講是非常進取的一年，總算完成了轉換工作、買/換資產、買債券/CEF/優先股等等以前未做過/沒能做的事情。本來沒有打算今年如此進取，想不到命運推動我駛入高速路軌，加速過程讓我有點害怕又期待。來年到新的工作單位後，希望能在工作和生活上取得平衡。

離開舊工作著實讓我有點遺憾，一來這份工作的確優渥，人工不錯，各種福利保障都有提供，年假亦不少，但相對地壓力亦讓人吃不消。年紀大了，我想享受工作帶來的滿足感，而不是被當成小齒輪般重覆滾動，因此下定決心跳出自己熟悉的行業，投身另一個類近本行但又略有不同的工作環境。慶幸自己的經濟條件還好，不需要像以前那樣無間斷工作，辭了工作小休再上路也不至於一文不名，於是就懷著感恩的心，在過去三星期快樂外遊去。孩子在外地玩泥沙、溜滑梯，似乎很高興，我也籍著旅行放下煩憂，心靈得到久違了的平靜。

今年我把手上的兩房單位換成三房，再一口氣買入三個小資產，下年需要回回氣了。年頭把股票賣走，年尾才撈回一點，結果只是平手，還好一直有股債息收入支撐著，否則帳面上應該更難看。期望下年能大幅減債，減低槓桿比率，增加正收入以抵擋風暴。相信貿易戰的負面影響會在明年第一二季全面呈現，對我來講，現階段是持盈保泰，休養生息的時機，我仍然會適量買入股債，但重點應該放在減槓桿上。

祝大家新年快樂。

Merry Christmas

以前有句諺語為「聖誕鐘，買匯豐」，現在看來有點不合時宜了，但仍然可以參考一下。年近歲晚，我也小量買入了一隻藍籌股（不是HSBC，哈），有機會的話會持續收集。

今年靠股息渡過了股市債市冰河時期，從中得到了寶貴經驗：淡市是買入藍籌股/債券的好時機。現在考慮為組合增加追蹤全球股市或美股的ETF，就看能不能成事吧。這是我第一次在外地寫blog文，很有意思，祝大家聖誕快樂。

銀色債券

第三批銀色債券在11月28日接受認購，12月6日截止，這次銷售反應不俗，證明越來越多老人家認識債券的優點。如果我是65歲或以上的長者，我也願意買，香港政府推出這種穩賺不賠的東西，實在是年長投資者的佳音。

政府推出這種針對長者的投資產品，我認為是聰明的做法，因為老人身上潛藏的購買力一直驚人，這些資金一旦沒出路，難免流入樓宇市場，為樓市增溫，政府在此時發行債券，把年利率訂為3%，等於是三年期的港幣定存，在這個股市樓市雙雙下瀉，投資前景不明朗的環境下有很大吸引力，而且債卷巧妙地把上一代擁有的流動資金鎖起，避免資金流轉到其他市場，是一著好棋。不知道是否政府故意安排，我覺得推出的時機實在太完美了，完美得令我有點心裏發毛。無論如何，銀色債券還是值得入手的，希望多點老人家認購。

談人生

本來是想繼續寫失敗的投資系列，不過受到AC兄文章啟發，我想，也許先寫一寫我對人生的想法吧。

我的人生一直充滿著艱難，中學時代最令我苦惱的，不是什麼失戀、跟同學爭執等等學生最常碰到的問題，而是怎樣申請資助交學費，怎樣在不讓父母為金錢傷腦筋的情況下，供養自己上補習班，讓自己升上大學。我是幸運的，在上有個愛家的姐姐，日夜兼差供養年幼的手足，還有一個聰明而且成功考上大學的兄長，可以教我如何申請大學資助。大三時，我簽下人生第一份，相信也是最後一份欠債書，為家人做擔保償還債務。那份欠債最終以五年時間清還，而我也在清還款項後儲了點錢，最後，這筆儲蓄成為了我買樓的首期。

在沒有父母資助下，我跟丈夫共同出資，以高成數按揭買下人生第一個自用住宅。購下單位後，我們窮得連裝修錢都要問人借。辛苦建立了安樂窩後，我和丈夫的工資開始不斷提升，加上我們都不愛胡亂消費，漸漸儲到點餘錢，我們加按了自住單位，加上儲蓄，買下了另一個單位，一年後，我用自身積蓄加上私貸，買下了人生第一個車位。

之後是段段續續的買買賣賣，15%印花稅推出後，我開始更深入研究非住宅物業（車位、工商廈等），也在研究中，跟志同道合的朋友組成一個買賣團隊，繼續擴大投資領域。

這一路走來並不是樣樣順利的，我跟許多投資者一樣，都是邊買賣邊學習，買貨有什麼技巧，賣貨有什麼竅門，沒有真正做過買賣的人，就算我講多少次也不會明白。只有用真金白銀做過買賣，才會真正明白箇中奧妙。所以我對投資新手的建議是，先嘗試做筆交易吧，只有真正感受過整個流程，才會得出個人領悟。

人生是一場長跑，並不是以一個點來計算，也許我在其中一個節點落後了，但只要堅持到底，最終一定會得到令人滿意的成果。雖然我的前半生都活在赤貧線下，但我還清楚記得，母親從沒有在我面前愁眉不展，讓我悲傷，相反她在我面前總是笑嘻嘻的，把咬破我們家具食物的老鼠說成可愛的寵物，把2元買下的豆腐煮成百吃不厭的人間極品，雖然物資困乏，我還是覺得自己過得非常幸福。積極面對人生，在苦難中也不灰心，堅持樂觀到底，這是父母最深刻的身教，也讓我一生受用。希望看到這篇文章的人，都能得到鼓勵。

失敗的投資（3）- 汰弱留強

假設你的IB戶口margin用盡，而你手持的股票全線下跌，為了防止cut margin，你要面對一個抉擇：到底是把跌破買入價的股票賣掉？還是把跌幅較少，賣出後仍有餘利的股票賣掉？我認為，後者應該保留，前者應該賣掉。

賣掉蝕本的股票雖然等於確認虧損，但要明白，在跌市中價格大幅下瀉的通常證明是欠缺防守力，本質不佳的股票，或者是買入價不夠低，導致高溢價的股票，日後擴大跌幅的機會較大；而跌市中仍能帶來微利的，往往是買入價佳，或是本質較優良，具有較大潛力反彈的股票，在市況不明朗的情況下，應該將風險控制在可預見的範圍內，因此懂得汰弱留強是必須也是重要的。

失敗的投資（2）- 承認失敗

面對失敗的投資，應該如何處理呢？我認為當務之急是斬倉止蝕。

停止虧損，數學上是正確的計算，但人心往往是不理性的，因此養成設止蝕位的習慣非常重要。在好幾次沉重教訓後，我學會對純炒賣的股票設定止血價，比如預設一筆賣股交易，在股價下跌至10%就自動執行，這在IB界面上能輕鬆設好。學會止血非常重要，雖然心痛，但能有效防止股價擴大跌幅時所蒙受的損失。止損就是面對失敗，承擔虧蝕的後果。勇於承擔後果不止是股市買賣上重要的一課，也是人生路上需要學習的東西，需要時常警醒自己呢。

回暖了

貿易戰暫緩90天，美股港股回升，對我的股債組合其實無大影響，依舊是月月收息。當然帳面上的數字好看了，但我不會因為回升而賣出，所以總括來講，都是無甚分別。帳面數字提升，也讓我考慮買入心儀已久的股票，但我相信低位尚未來臨，是不是應該繼續等？要好好思考一下。

更讓我驚喜的是今天陸續出現幾單破冰成交，似乎早前被冰封的潛在居屋購買力回來了，綠白表準買家發現中籤無望，紛紛投入二手市場。相信貿易戰帶來的陰霾暫過，樓市又開始回暖了。

對於這種市場上的起起伏伏，開始不太放在心上。我從來沒有擔心過樓市下跌，因為我一直謹慎控制我的借貸力，而且經歷過2016-2017年突然而來的低位，我發現樓市前輩的分享相當正確，「市場上只有租不出的價位，沒有租不出的單位」，遇上淡市只要肯減價，一定能找到租客承租。擁有自己的小天地是一般香港人的願望，這個想法促使人們去租或買入單位，所以樓宇的租務市場一直都充滿承接力。

我沒有地產大亨汪先生的數據和眼界，但我同樣相信樓市正逐漸回升，不過未來也許還有一段下跌時光才回到上升軌道，就看我的眼光如何吧。