2019年5月31日 星期五

反向操作

港股跌穿27000點,如果大家覺得會繼續下跌,可以看看恆指兩倍槓桿反向ETF(7500)的資料,這個ETF反向追蹤恆生指數,簡單來講就是:恆指跌,7500股價就會升,買家贏,恆指升,7500股價就會跌,買家輸。首先聲明兩點,一是反向ETF目的是用來對冲股市下行風險,不是用來炒賣的工具,二是我沒有買,因為我以前試過做類似對冲,效果並不理想。要減低風險,其實應該從整個資產配置著手,不應該以單一途徑做對冲來解決問題,這是我的經驗。

美股也在下跌,貿易戰是一場持久戰,就看雙方內耗結果如何。我沒有操盤買賣,只是一直在收股息,靜候黎明。剛剛看到CCL大破頂的消息,我想,我要做的已經在去年做好了,現在就等候收獲吧。

2019年5月28日 星期二

不要用耳朵聽,要用眼睛看

多年前,哥哥跟我講了一句說話,到現在我還牢牢記住。「要判斷一個人是否可以付託終身,不要聽他說過什麼,要看他做過什麼。」這句說話,不但可以套用在揀選伴侶上,也可以用作衡量誠信的指標。要判定公司股票是否值得長期持有,最簡單的指標是看派息率,擁有五年或以上的派息紀錄,並且每年股息都有增長,就是公司可信的其中一個指標。另外是留意管理層的對外宣言,將股東大會上管理層向股東宣布的內容,跟下一個股東大會的內容對照一下,就能發現管理層有沒有兌現上年講過的業務承諾。

同樣原理可以套用在財演、KOL、時事評論員、議員、甚至blogger身上。有些KOL明明沒有花過一分一毫購入產品,卻在自己blog內拿著廠方提供的試用品發推介文,這些在台灣ptt提及的所謂「業配文」,你們相信嗎?我覺得,看那些KOL肯不肯自掏腰包買下產品,就是最寫實的產品評鑑。與其用耳朵聽哄人的話語,不如擦亮眼睛來觀察對方的行動吧。

2019年5月26日 星期日

樓市一定gogogo?

最近看到風兄新作講及台中樓,非常值得大家一看。讀完全文後,也引發了我一點思考。

樓市一定gogogo嗎?其實要談這個問題,應該從最基本的貨幣供應來說明,現在的情況是,由於各個國家都在發行貨幣,世界充斥了鈔票,當大量貨幣追逐數量有限的實物時,換取實物所需要的價錢上升,道理就是這樣簡單,不需要說得太複雜。因此,在鈔票沒有減少的情況下,換取實物所需的等值價格亦會維持同一個高位,造成gogogo的錯覺。說穿了,不是我們買入的單位價格上漲了,而是政府發鈔,推高了單位價格吧了。換言之,如果是一個每年年薪增加超過通漲的人,並不會覺得樓價無法負擔,反而覺得越來越能用錢換取更多享受。因此我常常提醒自己,不要用自己口袋有多少作為物質的衡量標準,我口中的「貴」,跟李首富口中的「貴」,很可能是兩個截然不同的數目,我無法負擔在全世界各地都買入資產,希爾頓家族卻可以,便宜與昂貴是看個人/家族能夠從貨幣洪流中獲取多少資本來決定,我們每天都在跟全世界擁有不同資本的人爭取換購實物,這是個殘酷無情的比賽。

我敢說,如果我擁有更多收入,我還是會買更多資產,因為我賭的是全球惡性通漲問題不會在短時間解決,不是賭全球資產一定gogogo。客觀看全球物業,有價值的依然是漲個不停,一位專做日本物業買賣的中介老闆(不是人氣KOL)跟我講,東京都沿著山手線的物業,價格一直在漲,而東京市的小鋪位更一直都是投資者搶買的對象,當然對比香港,日本樓的漲幅小太多了,但價格並不是停滯不前,而且單位一直是出租中,光收取租金已經足夠填補按揭利息。你不想參與這個競爭遊戲?對不起,你一出生就已經被逼加入,我們誰都沒能選擇退出,直至我們停止呼吸才終結。既然身不由己,就在有生之年好好參與吧。

2019年5月24日 星期五

除淨前後分析

這是一個值得思考的問題。

我買入了一隻股票,假設買入價$1,共28000股,每次買賣以2000股為一個單位。已知股息收入為每股0.15,現價0.8,我一定要賣出部分股票套現,那麼我應該在除淨前趁高位沽貨?還是除淨收取股息,然後在相對低位沽貨呢?

首先已有資料是:
- 股息為28000*0.15=4200,每單位可以收取2000*0.15=300
- 股票現價0.8,即我已虧損1-0.8=0.2,每股虧損額為0.2*2000=400。換言之,每下跌0.1,每賣出一手股票就虧損$200。

1)假設除淨前股價升至1,除淨後跌至0.8,不加入手續費成本的話,除淨前賣出2000股會損失股息$300,除淨後賣出2000股會得到股息$300,但損失股價$400,即總共虧損$100。

2)假設除淨前股價升至0.9,除淨後跌至0.6,撇除手續費成本,除淨前沽一手股票會損失股息$300+股價虧損$200=$500。除淨後沽一手損失$800,但收回股息$300,即虧損$500。

3)假設除淨前股價升至1.05,除淨後跌至0.7,手續費成本不算的話,除淨前沽一手會損失股息$300,但賺回股價0.05*2000=$100,即損失$200。除淨後沽一手損失$600,但收回股息$300,即虧損$300。

從以上三個情況來看,只有第二個假設是除淨前後的虧損額都一樣,這說明一個道理:如果股價在除淨前後相差0.3(30%),那麼無論是除淨前還是除淨後沽,虧損額都是一樣。如果股價在除淨前後相差少於0.3(30%),那麼除淨後沽是最佳策略;而除淨前後相差大於0.3(30%)的話,則除淨前沽貨是最佳策略。

準確估計市況並作出決定是相當重要的做法,希望籍著以上例子,能解釋到如何作出最有利自己的行動。

(P.S. 小小回應:我並沒有計算手續費成本,因為用ib買賣港股基本上沒有太多額外費用,而且每間銀行/證券行所需付的經紀佣金和代收股息的費用都不一樣,加上實際交易股數很有可能不是小額,為方便觀察最終結果,就不仔細列出了。當然在正式買賣股票時,是需要把交易手續費和收取股息的成本也一併考慮的,謝謝網友提點。)

2019年5月21日 星期二

也談blogger封筆

剛剛讀完止凡兄的「blogger封筆」一文,又看過一些回應文章,覺得自己也不妨寫一下對blogger封筆的感受。

我覺得寫blog文,如果被攻擊就意興闌珊想封筆,那麼碰到人生更大風浪時,豈不是要跳樓自殺了?blogger跟看文者現實生活中並不認識,都已經搞得要生要死了,很難想像他們面對人生更多無奈事時會不會更難接受。網上事網上了,其實用不著太認真的。我一直沒有在blog內留下電郵或者facebook帳戶讓人跟蹤,就是因為每件事情一旦過份沉迷,就會變成病態,對自己有害,很玄妙對吧?說穿了就是把寫blog當成kill time的活動,輕輕鬆鬆就好,不用太擔心有沒有人想看。我的blog文說自己生活事的也多,如果非要篇篇都是精品,反而給自己添加壓力,根本沒有必要。當寫blog變成壓力,就自然不願意再寫了。

總之,不用太在意點擊率或是追蹤者有多少,能寫就寫,隨心就好,這是我寫blog的原則。

對不起,我突然無法在自己blog留言(笑),沒有回覆請莫見怪。如果有留言值得大寫一文,我絕對會動筆的,待我的google帳戶修理好,我一定會逐一回覆,謝謝。

2019年5月20日 星期一

有趣的地域套利

剛剛看完ccwhk兄的blog,其中一文講到地域套戥,是相當有趣的獲利方法,建議大家一讀呢。

ccwhk兄提到,778(置富房地產信託)在新加坡也有上市,編號為F25U。由於地域不同,兩者在價格上也有不同,如果能夠以高價賣出778,再以較低價買入F25U,就能夠做到地域套利。同樣的把戲其實可以用在上海A股跟香港H股上,由於部分公司在上海和香港都有上市,以同樣手法買賣同一間公司的H股和A股,也能達到地域套戥的效果。另一個例子是ADR(美國預託證券),不少公司的股票能夠同時在美國和香港買賣,HSBC、中華煤氣就是好例子。利用地域性的差異來買賣股票,也是很新鮮的想法。其中會產生的風險是匯率,由於買賣的貨幣不同,需要考慮兩種貨幣匯率不同的問題,小量股數還好,數額大的話這個問題會影響實際股息收入,不得不注意。如果有適當對冲匯價,就能夠真正賺取差額了。

2019年5月18日 星期六

特朗普持貨名單

最近有朋友分享了特朗普持有的十隻美股,說來也算很有趣,可以分享一下。名單中出現了VISA(V),Genernal  Electic Company (GE),Nike Co. (NKE),JPMorgan Chase & Co. (JPM),Johnson & Johnson (JNJ),PepsiCo Inc(PEP)等等耳熟能詳的大型股票,而他持股分數最多是Apple Inc. (AAPL)和Microsoft Corporation(MSFT)。不知道名單真偽,不過光看股票名字,都是非常優質的公司,也值得參考一下。

我覺得相比港股,美股比較適合長線投資者,因為在低位買入優質的大公司後,基本上不用擔心會一沉不起,不過令人可惜的是,外國投資者收取美股股息時,會被徵收30%股息稅。我的想法是,把部分資金投放美股,能夠降低資本過份集中在港股的風險,也是應該考慮的操作。

2019年5月16日 星期四

回升?

總算撐到兩隻股票除淨,預期下個月會收到股息,實在太好了。

對我來講,總算是熬過最艱難的時刻,雖然今天又收到租客要退租的消息,不過還好,再找下一個租客就可以了。

雖然我似乎不時談論股市,但其實這個月我並沒有做什麼操作,只是靜候風暴過去。現時港股回升了一點,我依然什麼都沒有做,因為我看不透後市。與其妄動,不如安靜吧。等待𥌓光是非常沉悶但又最為重要的,因為失去希望就會不理智地拋售資產,令自己蒙受損失。有人說「逃犯條例」通過就要賣樓,否則很有可能被充公房產,我的想法是如果要被凍結財產,那我持有什麼類型的資產都會遭殃,把樓房換成股票難道就會不同嗎?一樣的。重點反而是把自己移到安全的地方,然後安排轉移財產才對。

既然短期內做不到財產全部轉移,而又擔心條例生效後失去保障,為什麼不提出反對呢?放手一搏至少比屈在暗角處悲鳴有用得多吧。

2019年5月14日 星期二

又談貿易戰

坦白說,我覺得貿易戰對香港的最好結果,就是和談不斷拖下去,直到美方喊停為止。單看條款對中國的確是非常嚴苛,如果中方答應了,那往後經濟絕對會受影響,有可能跟日本一樣陷入經濟僵局。如果不答應,賭雙方內耗美國會先屈服,只要中國支撐得比美國久,等美國總統大選一到,至少會迎來一個協商出口。所以中方態度就是儘量和談,拖延時間,談不朧不要緊,時間一過真正達成共識的機會就會來臨。這段期間,真的不要貿然買入港股A股,因為事態一日未明朗,每個貿易戰消息都會觸發股災,想投資可以考慮買入債券避險。

聽說香港有行業已經開始凍結人手了,我只是希望,貿易戰的火花不要禍及香港經濟就好。



2019年5月11日 星期六

五窮

寫文章的這一刻,我非常赤貧。

我並不是在富裕家庭中出生,能夠讓自己的財富增長,除了一點智慧外,還有一點運氣。對,大家沒看錯,是運氣。我每次買資產都是近乎all in,因此流動資金不多,要應付額外的生活開銷會很吃力,這也令我對現金流有更深刻的體會。由於實體資產流動性比較低,套現比較困難,因此手持流動性較強,同時能提供現金流的工具,比如股票、基金等,往往能變成救自己一命的最後一根稻草。資產配置是相當重要的工作,除了不能快速變賣,但升值回報驚人的資產外,也應該持有能支撐現金流,並能快速套現保命的資產,這樣才能幫助自己渡過難關。作為有小孩的家庭,有些額外費用往往會讓自己陷入財政危機,這是我在這個月得到的深切體會。幸好我還有另一半幫忙分擔壓力,如果只得自己一個工作養家,相信會更加艱難了。

捱過了就是一條好漢,希望快到月底吧(笑)。

2019年5月8日 星期三

發揮長處

深宵時份寫篇短文。

以前偶爾聽電台節目,有位DJ講過一句說話,令我留下很深刻的印象,大概意思是:長大後我漸漸發覺,每個人都有獨特的優勢,只要將自己的優勢強化到極點,就能達到目的。回心一想,我們往往做很多工作強化自己,並嘗試克服自己的弱點,其實是不需要的,只要自己的優點強烈到別人可以無視自己的缺點就可以了,比如一個漂亮但脾氣不好的美女,只要美到男人可以無視她的臭脾氣而照顧她一輩子,她就算成功了;或者一個有錢但貌醜的男人,只要他有錢得讓一眾美女無視他醜怪而一生守護他,他也是成功的。因此,知道自己的長處,然後把優點發揮至極致,才是首要任務。

在香港這個小社會,不幸地每天都要面對與不同人的競爭,如何能突圍而出呢?就是強化自己獨有的優勢。比如我在上篇文章留言說「綠表人士的最佳策略是買二手居屋」,這是利用自己獨特優點的想法,從小眾市場中爭取最大議價空間。另一個很有用的策略是X幹,雖然我不屑為之,但富有的近親、伴侶無疑是強而有力的好幫手,應該好好利用這個優勢達到目的。

行文到此,作個小品紀念。

2019年5月6日 星期一

居屋小知識-獻給網友

由於房委會會為居屋準買家作擔保,30年內免壓力測試,保證銀行批出按揭貸款,加上地價折讓,居屋一般比私樓平30-50%,因此很受市民歡迎。二手居屋有自由市場(即白表)及免補地價(即綠表)之分,綠表及白居二人士可申請買入免補地價之居屋,最長按揭年期為25年,最高按揭成數達95%;白表人士可買入已補地價之居屋,買賣手續等同私樓,最高按揭成數亦與私樓一樣為90%。

為什麼二手居屋樓齡越新越值錢?一來樓齡新,相對需要付的維修費越小,二來房委會的居屋擔保期為30年,按指引,擔保期完結時,未償還按揭貸款必須降至六成,因此樓齡越新,越能拉長按揭還款年期,而且銀行能提供的按揭成數也更高,若買入樓齡較舊的二手居屋,能承造的按揭年期較短,同時亦需要降低按揭成數,也就是說,二手居屋樓齡越新,需要付的首期越小,而且每月還款額亦較低,供得比較輕鬆,因此樓齡較新的居屋單位比較受歡迎,價格亦比較貴。一般來說,買入1999年後首次放售,即樓齡未超過20年的居屋,獲批95%按揭及還款期25年的機會比較高,如果手上的首期不多,可以查看符合這個條件的居屋。如果能夠繳付四成首期或以上,但月入不高,建議還是向樓齡較舊但未過擔保期,即21-30年樓齡的居屋下手,因為競爭較小,議價空間較高,同時亦因為還在房委會擔保期內,所以承造按揭時免壓力測試。

希望以上資料能幫助到想買居屋的朋友。

2019年5月5日 星期日

財務迷思:X幹?

最近我的朋友group內談起父幹、母幹、伴侶幹、甚至子女幹,亦即是依靠富有的父母、伴侶、甚至下一代讓自己財務自由,想想也是值得一寫的題材,就寫篇短文記下。

我身邊也有不少「X幹」(X=父母兄弟姊妹伴侶子女etc)人,他們似乎很幸福,不用勞心勞力。但如果問我會不會想有「X幹」呢?老實說我自問沒有這個福氣,也不覺得有這個福氣是非常幸福的事。通常能夠接受「X幹」的人,都願意接受自己當一個被人飼養的寵物,因為不順著主人的脾氣,就得不到物質供給,這樣依靠著別人過活,每天俯伏在別人的鼻息下呼吸,並不是高傲的我願意接受的命運。我情願辛苦,情願疲累,都要用自己雙手累積財富,不用看著別人面色做人,這才是真正的自由。我不會說「X幹」不好,只是當別人幫忙的時候,有沒有想想,他們要求自己付出的代價是什麼?there is no such thing as a free lunch,我是經濟學的信徒,建議大家在享受看似免費的優惠時,先讀一讀no free lunch theorem吧。

(P.S. 下一篇寫居屋,一定)

2019年5月3日 星期五

令人喜悅的大破頂

剛剛翻看了資料,上年換入的三房單位和一個非住宅物業,最新成交比我買入價高了一點,實在令我很高興。按計劃,兩三年後我會再換一間樓齡更新的收租單位和更大的自住物業,相信是最後一次換樓了,運氣好的話,過幾年我會再買一間已補地價的居屋,完成一個單位自住,兩個單位及六個非住宅物業收租的想法。如果現在把從股市賺來的資金抽走,我的資金應該足夠多買一個單位,但一想到辛苦弄成的現金流就此消失,我又萬分不捨。要再想想辦法,在不犧牲現金流的情況下完成我的計劃。

這個網誌紀錄了我在上年撈底入樓市的情況,一如所料,今年樓市迎來了大陽春,這是對自己眼光的一個認同,比賺取實利更令我高興。投資是一個孤獨的工作,即使做過分析也不知道未來經濟走勢是不是符合自己猜想,而獲利就是市場認同自己想法的一個憑證,得到認同的喜悅促使我不斷做分析,樂此不疲。我就是那麼愛自虐,常常腦袋想個不停,有時的確讓自己太疲累,這是我需要注意的地方。

昨天按計劃寫好稿件投了文,一切事情都在預期中順利進行,實在太好了。現在就只剩下理順外匯問題了,要好好加油。


2019年5月2日 星期四

深宵行文

行文之際,我正在看著美股走勢,孩子躺在我身旁似睡未睡。

美股近日造好,氣勢如虹,相信還會再升一點。我並沒有入市,只是看看美元匯率而已,主要任務還是陪伴孩子入睡。看中一隻正在低位的美股,但想了想,還是作罷,不買。

孩子終於徐徐睡去,我發現我的孩子並不會邊聽故事邊睡覺,反而說完故事後,做自己手上的事,讓他處於安靜環境,他才能入睡。

最近在研究匯率,還是想不到好辦法對沖風險⋯⋯唉,還是明天繼續想想吧。明天應該會再寫一篇文章投稿,希望能有靈感吧。

如何有效地去槓桿

如果看倌有留意我的blog文,應該發現我在2019年開始停止買入資產,並一直提出去槓桿的想法。那麼,如果有效地去槓桿呢?以節省最多利息支出為目標,應該如何在不影響自己的日常生活下,有效地降低自己的負債數字呢?我覺得這個題目是值得一寫的。 首先希望大家留意,貸款的計算方法一般都是依...