選美理論

今日偶爾讀到凱恩斯的選美理論，覺得有趣，也跟大家分享一下。選美理論的原文，可以參考以下連結：

https://en.wikipedia.org/wiki/Keynesian_beauty_contest

選美理論的意思是，若要在選美比賽中猜測誰是冠軍，不要選自己認為最漂亮的女生會得勝，而是選大家都覺得漂亮的女生會勝出。同樣地，在股票市場中，個股定價往往未必建基於它的P/E，而是市場上投資者對該股票的期望價格。

價值投資的概念，可以幫助我們篩選出一些優質公司來投資，但是留意市場對公司的期望也很重要，因為股價往往反映了眾多投資者對公司前景的預期，這是我們必須注意的。