這是我近期的操作，不妨分享一下。
上個月我買入了一隻股票A,使用1倍槓桿比率,一個月後股價上升,我放賣了一部份,減去借貸成本後,所得利潤應該足夠買回2手股票,那我就留下2手股票不賣,留待其繼續升值或是收取股息。由於我已經賣去大部份股票去歸還孖展,這2手股票是我的淨利潤,因此沒有斬倉壓力,而優質股又能收取股息,無形中壯大了我的資本。心理上可以當作賺了2手股票，成本是付出了sunk cost。
操作起來非常簡單,只需要寥寥數句就講完,大家看完會不會很失望?我一向奉行simple is the best精神,本來就不是很複雜的事,用最簡鍊的句子來講,幾句就夠清楚了。(其實是因為懶得打字.....笑)總之目標就是把賺得的利潤變成優質資產,要達到此目的,可以用不同方法,其中一個是我剛提出的做法,另一個是借錢買優質股,每年以股息償還借貸,就能達致以低成本換高回報的效果,說出來也是很簡單的操作,一點都不困難。兩個方法我都在用,前者是用來短期回本減低槓桿,後者是長期作戰借力打力,看自己有多大本金來決定。我放在股債的資本不多,因此需要兩者並用來加快資本滾存的速度罷了,都是好用的技巧。
最近我把部份資本放回債券上,一來債劵現在很便宜,yield高,二來可以穩定槓桿比率,方便繼續出撃。之後就看中美談判的結果如何了,總之股市一下滑,就是我應該出動的時候。
零成本法只屬 mental accounting，並不合理。請看舊文：
回覆刪除睇睇下仲有個甚麼勞什子的「零成本投資法」。例如買１０,０００股，每股＄１，當股價升到上＄１.５之時，便沽出６,６６７股，取回＄１０,０００「成本」，剩下的３,３３３股就是「免費」、「零成本」，「心理壓力大減」云云。
其實呢種只是自欺欺人的說法，mental accounting而已（好多賭仔都係咁諗法）。其實，到你賺到＄１.５之時，你副身家已經有$１５,０００，本來的＄１０,０００早已和賺回來的＄５,０００「混」在一起，成為一個個體，都是你的「身家」：你沽出２／３身家，取回＄１０,０００，其實就是從「本金」＄１０,０００中取回２／３，即＄６,６６７；又從賺來的＄５,０００取回２／３，即＄３,３３３。
弱水三千，只取一瓢：一桶水倒了進泳池裡，就和泳池裡本來的水混和了，點可能任你個腦去安排，以思覺失調大法便可搯返一桶你「本來的水」出來呢？
的確有道理，或者應該改改字眼，將零成本一詞去除。
刪除試比較以下兩個 cases:
刪除1. 由於我已經賣去大部份股票去歸還孖展,這2手股票是我的淨利潤
2. 以市價將所有持股沽出，得回報率若干；然後由0開始，以同樣價錢買入2手，「成本」就是「市場價」。
看，（1)和(2) 基本上是一樣，最後都是持有2手，只是(2)中間多了一個以同樣價錢買入賣出的動作，為什麼「成本」會有所不同呢？如果係蝕住走，你的成本，又怎樣計算？會「增加成本」嗎？
再想，大地產商大把土地儲備，起完樓後賣出某些單位，自然便可以收回成本。但為何我們從來未有聽見過地產商話餘下的單位都是「零成本」，賣出時回報會無限大呢？
說到底，某時某刻買入貨品，其成本已成 sunk cost；你今日出貨，得回來的是現金流，如果拿來跟從前的「成本」對沖掉，是不相配的。
謝謝，這是應用了會計學的原理，豐富了我原本的想法呢。
刪除不用客氣. 我常鼓勵人們多應用知識, 即使是基本的中學課程, 只要運用得宜, 一樣威力無窮. 可惜現時我城教育制度只求分數, 變成讀死書的多, 能舉一反三的少.
刪除我一直有用excel整理和回顧股票投資回報. 最初的版本中, 我一直苦惱前後腳買入的股票, 賣掉一部份之後, 成本計前買的還是後買的好. first in first out好像較合理, 但好像有 bias, 如前面的貨貴過後面的, 會變相鼓勵減持整靚條數, 反之前面的貨平, 賣掉了持貨成本就變貴, 就會不捨得賣, 感覺有點被影響到買賣決定
回覆刪除後來的版本, 我決定把所有數字 average 了. 賣出股票之後, 我也把差價平均除番落去每股持股之內, 因此局部大賺的股票連負成本都會出現, 而蝕本賣貨會也每股成本推高到不合理的高, 變相把每股持股成本這個數字廢了, 溝貨換貨與否本來就不應與持貨成本掛鈎的, 而是應把相對值錢的持貨換成相對便宜的貨才對, 這樣才能貢獻到最重要的整體掉標: Internal rate of return.
成本乃已出之物，不用 adjusted 的，只需以基金法計算便可（基金法比IRR更好的就是可以看到NAV的增長，而不是只是一個百分比）。
刪除詳情可參閱拙文：
https://magicianyang.blogspot.com/2006/09/blog-post_26.html
很有趣的計算方法, 多謝分享!
刪除但我都係喜歡用 IRR 多啲, 因為我投資既目的係打贏做定期既利率, 用 IRR 計易啲比較
見到大家既討論，實在好精彩，我又學到野～
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